2018年初日本CPI數據轉好，一度接近1.5% 水準，投資人預期日本經濟轉好、日本央行可能會逐步退出激進寬鬆刺激的政策，市場投資人重點壓注日央行會放手讓十年債突破0.1的關鍵水位，開始大量做空日債，讓日圓與美日利差開始出現背離。

　　隨著CPI數據與日本經濟的轉弱，在4月日本央行會議紀要中刪除「2019年通脹能夠達到2%」的言辭，市場對於日本經濟轉好的預期開始消退，預估日圓與美日利差的相關性將會修復，以目前美日利差狀況來說，日圓還有一段的貶值空間。

　　目前日本的通脹甚至不到1%，四月底日本央行陸續刪除「2019年通脹能夠達到2%」的措辭，讓市場對於日本經濟好轉的預期可能會發生轉向，未來兩三年之內通脹沒辦法達到2%的目標，可能因此導致四月份以後日圓開始走貶， 7/31會議之前已有多位官員討論，日本央行可能會在會議中承認2019年通脹可能無法達到2%的政策目標。

         建議投資人可以關注7/31日本央行季度展望報告與利率決議。