研究大宗商品的時候，商品價格結構是很重要因素。目前大宗商品出現很罕見的現象-輕原油和布蘭特的兩邊價差結構前端，近月減去連續第五個次月價差正好相反。

       美國頁岩油產量增加持續給市場的庫存帶來壓力，這樣的壓力持續壓制著輕原油行情，輕原油的contango(是指商品的期貨價格或遠期價格高於期貨合約到期時的預期現貨價格的情況)結構持續加深，在布蘭特原油方面因為有沙烏地阿拉伯在大幅度的減產來平衡供給，整個歐洲到中東的供需平衡的狀況相對而言要好一些，如果從這個角度來看輕原油和布蘭特之間價差怕是會在2019年擴大不少，如果雙邊的價差能夠擴大到15元，則對美國未來的出口獲取了絕對的優勢，OPEC的市場份額恐怕會被繼續被蠶食。

　　從下圖可以看到雖然兩個商品的絕對價格都在反彈，其中輕原油的價格雖然在反彈，但是資金配置的多頭數量卻是持續下降，相比布蘭特原油價格反彈其基金配置的多頭部位卻持續上升，這剛好可以反映出布蘭特與輕原油兩個的強弱關係。

         最後來分析一下，美國的WTI由於管道修建逐步地完工，頁岩油產量也持續增加，供給一直處在過剩階段，基本上是中性偏空的結構，另外由於OPEC積極的減產，中東的原油基本上處在一個供需大致平衡，結構也是一個flat到接近輕微的back，是一個中性偏多的結構，建議看多布蘭特與輕原油的價差。