歐洲未爆彈，引信待拆除

　　時空回溯至2月，由於美國平均薪資增長率出於預期的好，公債殖利率攀高，加上經過4個多月的漲勢，引發棄股跑債的動作，全球經歷了一場驚心動魄的股災。把時間拉回至當下，十月初的大跌頗有股災再臨的味道，跌前一樣經歷3個月的漲勢，十年期公債殖利率一樣飆高，所幸美股財報季開跑，銀行股普遍報佳音、科技股也回穩，看似即將風平浪靜，不過，長期跟美國亦敵亦友的歐洲區，可能正醞釀著一場政治風暴，除了義大利預算僵局之外，英國硬脫歐的問題猶未解。10/15是義大利向歐盟委員會遞交財政預算案截止日，近3年財政赤字佔GDP比率連三降，關鍵在於五星運動黨&聯盟黨的反撙節政策，使得義大利政府將2019年預算赤字設定在2.4%，高於經濟部長主張的1.6%，增加歐盟否決預算提案的可能性，造成人心動盪，而若看到義大利政府這幾年的狀況，債務佔GDP比率超過130%，歐元區中僅次於希臘，債務也主要集中在德國、法國、西班牙這些歐元區的經濟要角，因此，一旦風暴發生，金融市場將無一倖免，所幸以近兩年的經常帳順差餘額觀察，整體國家體質恢復中，帶給期待引信被拆除的投資人一線生機，接下來請投資人密切注意義大利與德國的十年期公債殖利率差是否持續擴大，與義大利本身十年期公債殖利率是否往2012年7%的高點邁進，若有，則必需要對歐元抱持著戒慎恐懼的心情。