在今年2月及10月分別出現大回檔的情況下，市場的投資人莫不猜測，經濟衰退是否真的到來，2000年網路泡沫及2008年金融海嘯會不會再重演，許多投資機構開始尋找能預知大崩盤的現象或指標，其中…殖利率倒掛算是眾多媒體爭相報導的元素之一。就在12月初美國3年期及5年期公債殖利率出現倒掛，市場開始議論紛紛，不過真正佔市場成交量大宗，影響較為廣泛的2年期及10年期尚未出現倒掛的情形，意味著多頭暫時還有喘息的空間，那麼2年期及10年期什麼時候有機會出現倒掛呢？聯準會升息的速度及次數是關鍵！

　　至於聯準會2019年到底會升息幾次，我們分別觀察FedWatch數據和大投行Morgan Stanley對於升息次數的預估，發現除了今年12月有75%的機率升息一碼之外，明年也只預期一、二次升息，而不升息的機率更是急起直追，相較於先前市場預期的三次來說力道降低不少。因此，如果我們以次數最多的兩次來看，Morgan Stanley預計3、6月各升一碼，依照短債殖利率與聯準會利率走勢較為貼近的慣性，預估最快2Q底，慢的話下半年會出現殖利率倒掛的情形，而過往殖利率倒掛後，快則3個月、慢則1年半股市會出現崩盤，所以投資人可密切注意1年期、2年期與10年期公債殖利率何時出現倒掛，進而提早對減碼、避險甚或是放空做出準備！