疫情所趨 熱錢所懼美國災情擴大避險不可少

新冠肺炎的魔爪不斷擴散，已經明顯突破了2003年SARS規模，也蔓延到美國地區，截至上週末美國已有8州宣布緊急狀態，聯準會也被迫於上週二(3/3)緊急宣布降息50bps，受此影響美元原本避險至尊的地位一夕匹變，不但美元指數直接從最高99.91直接回落至95不到，使2020年轉為下跌，也中斷了先前顧問開講提到的美元黃金雙飛行情；而行情發展似乎尚未進入尾聲，從FEDWatch網站觀察，聯準會於本月降息3碼以上的機率已經達到100%，可能的劇本只有降息3碼或4碼(0利率)差別，顯示美元短線壓力難以散去，投資者也需要特別留意利率決策前熱錢動向。

另一方面，由於原油需求受到疫情發展急速萎縮，投資者將希望寄託於上周末舉行OPEC+會議是否出現擴大減產的好消息，然而深化減產不但沒有達成，沙烏地阿拉伯更揚言將增產，原油期貨價格於週一亞盤暴跌超過30%，並引發全球股市巨震，小道瓊期貨亞盤期間已跌停兩次，亞股亦全面重挫，如何針對自己的投組部位分散化，就成了2020年布局市場的關鍵課題，針對避險商品的部分，我們歸納歷年聯準會緊急降息後黃金走勢，可以發現黃金與美元指數出現明顯反向關係，從前幾日的走勢來看，較類似2008年初走勢(下表方框處)，當時聯準會亦在緊接的利率決策中降息2碼，切合目前市場對下週利率決策的預期，因此黃金被看好有機會成為避險標的之一，建議可以再搭配歐元與日圓，藉以進一步分散風險，畢竟在大幅波動的市場中，存活下來才是首要目標。