年初開始，全球股市經歷了一段無基之彈，但一切就在5月之後風雲變色，川普終究掩蓋不住狂人性格，再次對中美貿易發表激進言論，造成股市出現較大回檔，也引發了投資人對經濟是否會步入衰退的擔憂。究竟美國景氣會否步入衰退，我們提供四個訊號供觀察；首先，是舊金山聯邦儲備銀行所看重的，3個月/10年、1年/10年和2年/10年的美國政府公債殖利率差距；其次，是最近三次衰退之前，高收益債與美國政府公債殖利率間，差距一直在擴大的信用風險利差指標。上述兩個指標應互相搭配，殖利率曲線倒掛時à觀察信用風險利差是否開始擴大，評斷股市崩盤逼近程度！

　　接著，另外兩個觀察訊號分別是FOMC的領先經濟指標（LEI）及美國失業率。LEI是“用來顯示商業週期高峰和谷底的信號”，有10個組成部分，低於零時，衰退通常會隨之而來，現下雖處於減速狀態，但年增率仍>0，顯示美國國內生產總值成長趨緩，不過經濟並未步入衰退階段。失業率則是在3個月平均值自低點上升超過0.33%時à美國經濟陷入衰退機率大，目前尚未見到此種情形。由於失業率算是滯後指標，投資人可著重在前三項衰退參考訊號，輔以失業率狀況作為最後確認，就能掌握較精準的避險時機！