近期美股震盪持續，盡管有聯準會多位官員明確表示因貿易問題擔憂，需降息來應對的利好，如果中美貿易談判進入停滯，則可能抵銷降息對美股的部分上漲支撐。

目前S&P500整體上市公司已有14%公布財報，雖然近八成企業優於預期，但營收優於預期的比重只有64%，顯示在貿易受影響的情況，本業表現較差，公司為提升EPS，多以股票回購方式來提升EPS，美股若要持續突破前高，仍看未來權值股重點財報表現。

而本週影響市場重大事件首要為歐央行7/25(四)所發布的利率決議，從6月中旬德拉吉放出鴿派訊號至今，因FED鴿派立場造成美元走弱推升歐元後，歐元先走強後拉回，關注焦點再次回歸歐元本身，由於本次利率決議(7/25)在美國聯準會開會(7/31)之前，歐央行可能與6月聯準會會議放出預防性降息訊號一樣，修改前瞻指引為（在2020年底前維持或進一步調降利率），並在7月聯準會確定降息後，ECB最早在下次9月的會議正式下調存款利率0.1%至-0.5%，本次前瞻指引的措辭，將同時為降息與重啟QE量化寬鬆鋪路。

目前歐元區各項經濟數據和通膨同步走緩、數據展望不佳的情境下，本次歐央行利率會議將釋放一定的鴿派訊號。

ECB會議前歐元震盪盤整可能性高，市場靜待ECB表態貨幣政策之前，較難有明顯趨勢，而同時在歐股財報不如預期的狀況下，歐股仍依賴ECB寬鬆預期的資金行情維持於高檔。

德拉吉的任期將在10月31日結束，剩下三次利率會議，目前他最迫切擔心的是，量化寬鬆、負利率和長期銀行貸款未能持續重燃通膨，與美聯儲一樣，通膨數據也對歐元影響甚大，須關注ECB是否調整未來通膨目標，而本次利率決議，如鴿派立場較為強烈，歐元則可能跌破目前區間，走向前波低點，如大抵與預期相同，則短期震盪偏空可能性高，如未表態鴿派立場，甚至無修改前瞻指引，則歐元強勢反彈可能性大。