貿易戰方興未艾

美元低檔逐步轉強

上週中國表示，美國與中國同意分階段取消已加徵的關稅，但遭川普否認，駁斥他未同意調降對的中國關稅，甚至表示，「只有對美國有利，美國才會與中國達成協議」，川普為追求連任2020年總統大選，對中態度可能堅持原先立場，在指數高檔情況下，稍有貿易衝突利空即可能造成指數回檔。

十月底FOMC會議結束後，市場預期本年度再次降息有限，且美元已充分反應本年度三次降息，再預期未來美聯儲無更加鴿派的貨幣立場下，令近期美元逐步轉強，但本週四(11/14)美聯儲主席鮑威爾將前往國會與眾議院報告，鮑威爾將以「美國經濟展望」為主題發表談話，而(11/1)公布的新增非農就業為 12.8 萬人，優於預期的8.9 萬，且 8 月和 9 月的新增非農就業也分別上調至 21.9 萬和 18 萬人，兩個月合計較原先公布的數據多了近 9.5 萬，顯示美國就業市場逐漸轉強。

如週四鮑威爾談話內容表示，經濟狀況放緩令人擔憂，等相關對於經濟展望不佳的談話內容，將造成美元本波漲勢受阻，如表示經濟狀況良好，就業與通膨皆穩定上升，不須採取更多貨幣政策工具，美元將有望維持當前轉強趨勢，再週四鮑威爾報告出爐前，美元傾向高位盤整，於週四後震盪將加大。

另需注意本週除鮑威爾談話外，週三另有美國10月核心CPI，與多位 FOMC 票委將發表談話，須關注票委們對於 2020 年 Fed 的利率路徑之表態，雖然市場預期 FED 年內已不會再次降息，但估計 2020 年仍有降息一碼的概率，如票委們對於2020年展望較為樂觀，則美元有望持續走強，非美貨幣將續貶。